غولدمان ساكس يخفض توقعات أرباح الأسواق الناشئة وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية

خفضت مؤسسة غولدمان ساكس توقعاتها لنمو أرباح مؤشر مورغان ستانلي للأسواق الناشئة لعام 2026 بمقدار نقطتين مئويتين لتصل إلى 23%، مرجعة هذا التعديل إلى الضغوط المتزايدة على أسواق الأسهم نتيجة للصراع المستمر في الشرق الأوسط.

وفي ضوء هذه التطورات، خفّضت الشركة أهدافها القياسية للمؤشر على المديين القصير والمتوسط لثلاثة وستة أشهر إلى 1520 و1580 نقطة على التوالي، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 1570 و1600 نقطة. ومع ذلك، أكدت غولدمان ساكس هدفها لـ12 شهراً عند 1680 نقطة، علماً بأن مؤشر مورغان ستانلي للأسواق الناشئة قد أغلق يوم الجمعة عند 1469.47 نقطة.

وتتوقع الشركة أن تبلغ ربحية السهم (EPS) للمؤشر القياسي 112 دولاراً في عام 2026، وهو ما يمثل انخفاضاً بنحو 2% عن تقديراتها السابقة، مما يعكس معدل نمو في ربحية السهم نسبته 23%. كما أشارت تقديرات غولدمان ساكس إلى أن ارتفاع أسعار النفط بمقدار 30 دولاراً للبرميل قد يؤدي إلى تراجع أرباح المؤشر بنسبة تتراوح بين 3% و4%.

وأوضحت غولدمان ساكس في مذكرة صدرت يوم الجمعة أن "المسار القريب قد يظل محفوفاً بالتحديات، في ظل سعي الأسواق لتقييم مدى اتساع نطاق الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية للطاقة واضطراب حركة الملاحة عبر مضيق هرمز". وباستثناء أسواق التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي في كوريا وتايوان، يُتوقع أن تحقق الأسواق الناشئة (باستثناء شمال آسيا) نمواً في ربحية السهم بنسبة 11%، مقابل توقعات سابقة بلغت 13%.

وعلى صعيد التوزيع الجغرافي، تتوقع المؤسسة أن تسجل منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا أكبر انخفاض في الأرباح ضمن الأسواق الناشئة، تليها الهند. في المقابل، يُتوقع أن يحافظ أداء شمال آسيا على قوته، بينما من المرجح أن تشهد أميركا اللاتينية تحسناً طفيفاً في الأرباح، مستفيدة من ارتفاع أسعار الطاقة والمعادن.

وعلى الرغم من هذه التحديات، تُبقي غولدمان ساكس على نظرتها "الإيجابية" تجاه أسهم الأسواق الناشئة، وتوصي بمواصلة تنويع الاستثمارات بين شمال آسيا الغنية بالتكنولوجيا والأسواق الناشئة ذات التوجه المحلي. كما رفعت الشركة تصنيف قطاع الطاقة في الأسواق الناشئة من "أقل من المتوسط" إلى "محايد"، مشيرة إلى تحسن الأرباح على المدى القريب مدعوماً بارتفاع أسعار النفط.